Informe de la AIE: las claves del mercado global del petróleo para todo el 2020
En abril la demanda caerá a su nivel más bajo en 25 años. El acuerdo de la OPEP recién comenzará a dar resultados en el mercado en la segunda mitad del año. La capacidad de almacenamiento y la logística están al límite.
La Agencia Internacional de la Energía (AIE) pronosticó una caída de 29 millones de barriles por día (bpd) en la demanda de petróleo de abril, a niveles más bajos en 25 años, y advirtió que ningún recorte por parte de los productores compensará el derrumbe de corto plazo que enfrenta el mercado.
El organismo indicó que este año la demanda global de crudo disminuirá en 9,3 millones de barriles diarios (mbd) por el impacto de las medidas de contención del coronavirus.
Tras la publicación del reporte de la AIE, la cotización del Brent cayó hoy un 6,7% y se ubica en torno a los 27,63 dólares el barril.
Se prevé que el suministro mundial de petróleo caiga en una cifra récord de 12 mbd en mayo, después de que la OPEP + forjara un acuerdo histórico para reducir la producción en 9,7 mbd, a lo cual se sumará el aporte de reducciones de otros países. La caída total de la producción no perteneciente a la OPEP podría alcanzar los 5,2 mbd en el cuarto trimestre de 2020.
Además, la actividad de refinación sufrirá un gran impacto, con cortes y paradas generalizadas en todas las regiones.
El recorte histórico de producción cambiará el mercado al déficit recién en la segunda mitad de 2020, asegurando el fin de la acumulación de stock y un retorno a las condiciones más normales del mercado.
La AIE destaca que la economía global está bajo presión de formas no vistas desde la Gran Depresión en la década de 1930; las empresas están quebrando y el desempleo va en aumento. Existen medidas de confinamiento en 187 países, y la actividad en el sector del transporte ha disminuido dramáticamente en casi todas partes.
En este contexto sombrío, los responsables políticos responden con pasos radicales. Los gobiernos han introducido planes fiscales de emergencia masivos para apoyar a los trabajadores y las empresas. Los bancos centrales se han embarcado en enormes programas de estímulo monetario. También se están tomando medidas para enfrentar la crisis del mercado petrolero.
El acuerdo alcanzado por la OPEP+ para reducir el bombeo de crudo y el respaldo del G20 no reequilibrarán el mercado de inmediato. “Pero al reducir el pico del exceso de oferta y allanar la curva de acumulación de reservas, ayudan a un sistema complejo a absorber lo peor de esta crisis, cuyas consecuencias para el mercado petrolero siguen siendo muy inciertas a corto plazo”, indicó la AIE.
El organismo asegura que no existe un acuerdo factible que pueda reducir la oferta lo suficiente como para compensar esas pérdidas de demanda a corto plazo.
Sin embargo, indica que las iniciativas OPEP + y G20 impactarán en el mercado petrolero de tres maneras:
- Primero: el corte de producción de la OPEP + en mayo para alcanzar la línea de base en realidad será de 10,7 mbd y no de 9,7 mbd, ya que la producción de abril fue alta. Esto proporcionará un alivio inmediato del excedente de oferta en las próximas semanas, reduciendo el pico de acumulación de reservas.
- Segundo: China, India, Corea y Estados Unidos han ofrecido su capacidad de almacenamiento estratégico a la industria para estacionar temporalmente barriles no deseados o están considerando aumentar sus reservas estratégicas para aprovechar los precios más bajos. Esto creará un margen adicional para la acumulación, ayudando al mercado a superar el obstáculo.
- En tercer lugar, otros productores, con Estados Unidos y Canadá como los principales contribuyentes, podrían ver una caída de la producción de alrededor de 3,5 mbd en los próximos meses debido al impacto de los precios más bajos. La pérdida de este suministro, combinada con los recortes de la OPEP +, cambiará el mercado al déficit en la segunda mitad de 2020, asegurando el fin de la acumulación de stock y un retorno a las condiciones más normales del mercado.
Si la producción cae bruscamente, parte del petróleo se almacena en reservas estratégicas y la demanda comienza a recuperarse, la segunda mitad de 2020 verá que la demanda excederá la oferta.
Las decisiones históricas tomadas por la OPEP + y el G20 deberían ayudar a que la industria petrolera quede al borde de una situación aún más grave que la que enfrenta actualmente.
El cuello de botella en el almacenamiento
Aun así, según la AIE, la acumulación de reservas de 12 mbd en la primera mitad del año todavía amenaza con abrumar la logística de la industria petrolera (barcos, tuberías y tanques de almacenamiento) en las próximas semanas. La capacidad disponible podría saturarse a mediados de año.
Nunca antes la industria petrolera estuvo tan cerca de probar su capacidad logística hasta el límite.
Ya existen cuellos de botella en otras partes de la cadena logística, como la competencia para comprar espacio en los sistemas de tuberías que transportan petróleo. También hay problemas de calidad: no es posible acomodar diferentes calidades de petróleo crudo en muchos sitios, y se requieren tanques especiales para algunos productos.
El almacenamiento flotante se está volviendo más costoso a medida que los comerciantes compiten por los barcos. Los costos de flete para transportistas de crudo muy grandes se han más que duplicado desde febrero. Nunca antes la industria petrolera estuvo tan cerca de probar su capacidad logística hasta el límite.
Una industria en riesgo
Mirando más allá de los desequilibrios inmediatos en el mercado, la AIE señaló a los ministros de energía del G20 que aunque los precios bajos pueden parecer atractivos para los consumidores, son de poco beneficio para los aproximadamente 4 mil millones de personas que viven bajo algún tipo de bloqueo por el Covid-19 .
Se pronostica que el gasto de capital global de las compañías de exploración y producción en 2020 disminuirá en aproximadamente un 32% en comparación con 2019, el nivel más bajo en 13 años.
Además, los precios bajos afectan el sustento de millones de personas empleadas a lo largo de la extensa cadena de valor de la industria petrolera, y dañan las economías de los países productores más débiles donde la estabilidad social ya es frágil.
La AIE destaca que está en riesgo la estabilidad de una industria que seguirá siendo fundamental para el funcionamiento de la economía global. Incluso con la caída de la demanda en una cantidad récord este año, las compañías petroleras aún enfrentan los desafíos de invertir para compensar los descensos en la producción natural y alcanzar el crecimiento futuro.
Se pronostica que el gasto de capital global de las compañías de exploración y producción en 2020 disminuirá en aproximadamente un 32% en comparación con 2019, a u$s 335 mil millones, el nivel más bajo en 13 años. Esta reducción de los recursos financieros también socava la capacidad de la industria petrolera para desarrollar algunas de las tecnologías necesarias para las transiciones de energía limpia en todo el mundo.