Mercado concentrado: cómo funciona el negocio de las fracturas en Vaca Muerta

La actividad de fractura en Vaca Muerta alcanzó un nuevo hito durante los primeros siete meses de 2026. Con un crecimiento interanual del 19%, el mercado refleja un ritmo frenético, pero también expone quiénes son los verdaderos dueños de la eficiencia operativa. 

El registro de 16.978 etapas de fractura acumuladas entre enero y julio expone una estrategia evidente por parte de las principales operadoras, de acuerdo a los datos del último informe de la consultora Aleph Energy. Maximizar el uso de los equipos disponibles resulta vital para sostener la rentabilidad y acelerar la producción de hidrocarburos frente a un mercado exportador cada vez más demandante.

YPF consolida su reinado

La petrolera de bandera sostiene el liderazgo absoluto e indiscutido en el segmento no convencional, por el volumen de sus activos y su rol como pionera en el shale fuera de Norteamérica. YPF concentra casi la mitad del esfuerzo de estimulación de todo el país, con 8.132 etapas en el acumulado anual (1.067 solo en julio). Esta cifra ratifica la agresividad de sus campañas en bloques insignia del shale oil como Loma Campana, La Amarga Chica y Bandurria Sur.

El dato que sacudió el tablero interanual provino de Pluspetrol. La compañía registró un salto espectacular, al pasar de apenas 722 etapas en 2025 a 2.012 en el mismo período de 2026. Tras la adquisición de los activos de la estadounidense ExxonMobil, la operadora argentina desplegó una intensa campaña de completación de pozos en el bloque Bajo del Choique – La Invernada, y se consolido como el segundo actor de mayor peso en este rubro.

Vista Energy y Pampa Energía mantienen un ritmo sostenido, con 1.903 y 1.079 etapas acumuladas respectivamente. Pampa Energía mostró una enorme cintura táctica. En lugar de atarse a un contrato anual inflexible, dividió su demanda entre diferentes empresas proveedoras y ajustó su capacidad operativa en función de sus necesidades específicas del mes.

El duopolio de la hidráulica

El mercado de prestación de servicios de fracking exhibe una alta consolidación. Dos gigantes multinacionales, Halliburton y SLB (Schlumberger), acaparan el 74% del esfuerzo total del año.

La norteamericana Halliburton superó recientemente la barrera de las 50.000 etapas históricas desde 2016, que confirman su supremacía tecnológica y logística en el terreno neuquino. Esta compañía desató un conflicto con el entramado de proveedores locales y los gremios petroleros tras una decisión compulsiva de recortar un 23% los contratos.

Durante julio, mes signado por una desaceleración general del 27% respecto a junio, Halliburton completó 1.115 etapas sobre un total nacional de 2.010. Esto le permitió absorber un contundente 55% de la cuota de mercado mensual. 

SLB retuvo el segundo puesto con el 26% de la torta (514 etapas), apoyada fuertemente en su alianza estratégica con la operadora que lidera Miguel Galuccio.

La porción restante del negocio queda en manos de actores con modelos muy distintos. El sistema integrado de Pluspetrol (SPI) procesó 200 etapas de manera exclusivamente cautiva para sus propios desarrollos. 

Por su parte, Tenaris (del Grupo Techint) asistió principalmente a Tecpetrol en Los Toldos II Este y brindó soporte a GeoPark Argentina.

La fórmula del éxito

Cruzar el volumen de actividad con la cantidad de sets de fractura activos revela disparidades asombrosas en la productividad del sector. La industria local promedió 197 etapas por set efectivo al mes durante julio de 2026. No obstante, la dupla conformada por YPF y Halliburton destrozó por completo esa métrica.

YPF operó 4 sets efectivos de Halliburton bajo un modelo de dedicación exclusiva. Este bloque operativo enfocado logró un rendimiento extraordinario de 266,75 etapas por equipo mensual.

Este nivel de eficiencia, que supera con holgura la media de la cuenca, no es casualidad y responde a un rediseño en la forma de ejecutar la ingeniería de completación.

El costo logístico 

La ventaja competitiva de Halliburton radica en la continuidad operativa. Trabajar de forma masiva para un único cliente enorme permite planificar campañas extendidas en locaciones de múltiples pozos (desarrollo tipo factory en pads). Esto reduce drásticamente los tiempos muertos asociados al desmontaje, traslado y montaje de los pesados equipos (tiempos pad to pad).

En la vereda opuesta, SLB registró una productividad sensiblemente menor, estimada en 155,8 etapas por set. Su modelo de negocio exigió atender en simultáneo a Vista Energy, Pan American Energy (PAE) y Pampa Energía. La logística intrínseca de saltar entre distintos clientes, bloques y requerimientos penaliza inevitablemente el rendimiento final del parque de maquinarias.

El verdadero salto cuantitativo en la formación no convencional depende de la sincronización milimétrica entre la empresa operadora y su proveedora de servicios especiales. Bajar costos implica, ante todo, no detener la marcha.