Vista capta US$ 400 millones para acelerar su expansión en Vaca Muerta

La señal que llegó desde Nueva York ayer miércoles no admite dobles lecturas: el mercado internacional de capitales diferencia el riesgo corporativo de Vista Energy de la volatilidad macroeconómica argentina. La compañía independiente finalizó la colocación de obligaciones negociables por 400 millones de dólares con un resultado atípico para una firma local, logrando un precio de emisión del 101,236%. Este exceso de demanda, que comprimió el rendimiento al 8,25% con vencimiento a 2033, funciona como un plebiscito financiero sobre la ejecución de la compañía en la Cuenca Neuquina.

La petrolera con operaciones en Vaca Muerta informó al mercado la finalización del proceso de fijación de precio (pricing) de una emisión de obligaciones negociables senior por un valor nominal agregado de US$ 400.000.000.

El resultado indica que que los inversores pagaron US$ 101,23 por cada lámina de US$ 100 de deuda. Cuando el mercado paga “sobre la par”, está diciendo implícitamente que el riesgo de impago es menor al que sugiere la tasa de interés. El rendimiento final para el inversor quedó en 8.250%, comprimiendo la tasa gracias a la solidez percibida de la compañía.

Esta inyección de capital, que eleva el monto total de la serie a 900 millones de dólares, llega en un momento bisagra para la operadora. Lejos de utilizarse para refinanciar pasivos de corto plazo, estos recursos tienen como destino principal alimentar la maquinaria de perforación que ha posicionado a la empresa como el segundo productor de shale oil de la Argentina, con una cuota de mercado que en octubre alcanzó el 13,73%.

Los resultados de Vista Energy en Vaca Muerta

La confianza de los tenedores de bonos se cimenta en métricas operativas que dejaron de ser promesas para convertirse en datos duros de la Secretaría de Energía. La eficiencia de Vista se materializa en el desempeño de sus pozos en Bajada del Palo Oeste, su activo insignia.

Los registros de octubre destacan al pozo VIS.Nq.BPO-2431(h) dentro del exclusivo top 10 de productividad a nivel nacional, entregando un caudal diario de 1.877 barriles de crudo. Este nivel de rentabilidad por pozo es el argumento central que convenció a los inversores de pagar una prima para financiar la actividad.

Sin embargo, la estrategia de la compañía trasciende la explotación de su bloque core. El financiamiento obtenido se alinea con el ambicioso plan quinquenal presentado recientemente, que proyecta inversiones por más de 4.500 millones de dólares para alcanzar una producción de 180.000 barriles equivalentes de petróleo por día hacia 2028.

Los planes en Neuquén

La hoja de ruta incluye el desriskeo y desarrollo masivo de nuevas áreas, un proceso que ya muestra resultados tangibles en Bajada del Palo Este, bloque que hoy aporta casi 12.000 barriles diarios al mix de producción.

A este escenario se suma el desarrollo de La Amarga Chica, el bloque premium que Vista sumó a su portafolio y que promete ser el próximo vector de crecimiento exponencial. La capacidad de la empresa para replicar su modelo de fábrica —probado con éxito en Bajada del Palo Oeste— en estas nuevas superficies es lo que el mercado ha decidido financiar.

Con una caja robustecida y una curva de aprendizaje que le permite competir en eficiencia con las majors internacionales, Vista se prepara para una fase de aceleración en la actividad. La colocación en Wall Street confirma que, para el capital financiero global, Vaca Muerta es un activo que justifica la inversión, siempre y cuando la ejecución técnica garantice resultados.