El petróleo sube a su máximo en dos años tras el acuerdo de la OPEP
El Brent orilla los 71 dólares el barril tras la reunión de ayer de los países productores, que decidieron mantener su plan de suministro.
Por Louise Dickson (*)
El mercado del petróleo acogió con beneplácito la decisión de la OPEP + de ceñirse a su plan de producción existente y, junto con las indicaciones positivas de la demanda global, los precios están aumentando aún más hoy.
Un retraso en las negociaciones entre Irán y Occidente para llegar a un acuerdo nuclear que permitiría a ese país impulsar las exportaciones de petróleo, también está agregando apoyo a los precios ya fuertes.
Ver al Brent galopando cerca de $ 71 es algo que satisface a los operadores más optimistas, especialmente porque todavía estamos en el proceso de recuperación de la demanda.
Sin embargo, el exceso de confianza alcista en un mercado de petróleo ajustado podría ser un poco prematuro, ya que el escenario aún está muy deliberado sobre la rapidez con la que se recuperará la demanda de petróleo.
Al decidir no ajustar su plan de suministro, la alianza puede estar volando demasiado cerca del sol, y hay riesgo de que el consumo de petróleo regrese más rápido que la oferta en el corto plazo.
La expectativa predominante del mercado es que el consumo de petróleo superará la oferta en verano, pero la euforia de la demanda sigue recibiendo dosis diarias de realidad, ya que los casos de Covid-19 se están extendiendo sin límites en India y otras partes de Asia. Los bloqueos parciales están vigentes hasta junio en economías clave como Malasia, Indonesia, Filipinas, Tailandia, Vietnam, Japón.
Además, no olvidemos que si pronto tenemos un gran avance en la mesa de negociaciones e Irán abre su grifo de exportación, los comerciantes tendrán que retractarse de parte de los precios del petróleo, por lo que la duración de las ganancias de esta semana podría tener una fecha de vencimiento, que es para el momento incierto.
Volviendo a la OPEP +, al decidir no ajustar su plan de suministro, la alianza puede estar volando demasiado cerca del sol, y hay riesgo de que el consumo de petróleo regrese más rápido que la oferta en el corto plazo.
El comentario más memorable de la reunión de la OPEP + no fue sobre los riesgos actuales del mercado del petróleo, sino sobre el futuro. El etiquetado del ministro de Petróleo saudita de las ambiciones netas cero de la AIE como una ‘secuela de La La Land’ plantea muchas preguntas importantes sobre cómo la OPEP + regulará el suministro después de que finalice el acuerdo actual en abril de 2022.
Si se excluyen los períodos de recesión, la disminución del consumo de petróleo es un territorio nuevo e inexplorado en los mercados energéticos y lograr un equilibrio perfecto entre la oferta y la demanda será aún más difícil a medida que la tecnología de sustitución del petróleo, principalmente los vehículos eléctricos, asuma un papel más dominante en el mercado.
El cambio hacia la transición energética ya ha obligado a varios productores tradicionales de petróleo y gas a recortar el gasto de capital upstream.
El cambio hacia la transición energética ya ha obligado a varios productores tradicionales de petróleo y gas a recortar el gasto de capital upstream, y ahora la pregunta principal es si están recortando demasiado de forma prematura y si esto provocará un shock masivo de suministro en el futuro.
En el mundo de la nueva y valiente transición energética, es posible que veamos ciclos de precios en el futuro que nunca hemos visto en el pasado, pero el excedente de los volúmenes de petróleo económico mundial fácilmente disponible, especialmente la capacidad disponible de los pesos pesados de la OPEP + como Arabia Saudita, Irak, Kuwait, etc. ., intervendrá para llenar el vacío de suministro.
Un escenario teórico de “más demanda que oferta” también incentivaría a los actores privados y de ciclo corto, principalmente en los yacimientos convencionales de esquisto y en tierra, para reforzar la producción en cualquier escenario de superciclo de petróleo teórico.
Por lo tanto, no prevemos un escenario probabilístico en el que la oferta de líquidos caiga más rápido que la demanda durante un período de tiempo prolongado o sostenido.
*Analista de mercados de Rystad Energy
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