Tecpetrol activa un plan de US$ 1.400 millones para 2026, pero alerta sobre el precio del crudo
Si bien los fondos para el próximo año están asegurados, el CEO Ricardo Markous advirtió que la sobreoferta global y el "efecto Trump" podrían complicar el acceso a capital hacia 2027.
La actividad de Tecpetrol en vaca Muerta se intensificará con tres equipos de perforación de alta especificación de la firma Nabors.
Tecpetrol decidió acelerar a fondo su reconversión hacia la producción de petróleo en Vaca Muerta. La compañía confirmó un agresivo plan de inversiones (Capex) estimado en 1.400 millones de dólares para el ejercicio 2026, una cifra que busca materializar el despegue masivo de su bloque Los Toldos II Este. Sin embargo, el optimismo operativo convive con una lectura cautelosa de la macroeconomía global: la operadora reconoce que una caída sostenida del precio internacional del crudo podría tensar la estructura financiera necesaria para sostener este crecimiento.
Durante un diálogo con Patagonia Shale, Ricardo Markous, CEO de la compañía, desglosó la hoja de ruta del capital presupuestado. La estrategia marca un viraje definitivo en la identidad de la empresa, históricamente asociada al gas. Del total de la inversión, unos 1.000 millones de dólares se volcarán exclusivamente al desarrollo de infraestructura y perforación en la ventana de petróleo. El saldo restante, que oscila entre 350 y 400 millones de dólares, se destinará al mantenimiento del plateau de producción en Fortín de Piedra, el yacimiento que revolucionó la producción gasífera de la cuenca pero que ahora cede el protagonismo de la expansión al crudo.
La barrera de los 60 dólares y el desafío financiero
Aunque la compañía logró blindar su flujo de fondos para todo 2026 gracias a la exitosa colocación de un bono por 750 millones de dólares al 7,9% tras las elecciones de octubre, las luces de alerta se encienden al mirar el mediano plazo. Markous fue contundente al señalar que la restricción más crítica que enfrenta la industria argentina hoy es el financiamiento. La preocupación de la directiva se centra en el primer semestre de 2027, un período donde se acumulará la necesidad de capital previo a la entrada masiva de divisas por exportación.
El escenario base que maneja Tecpetrol proyecta los futuros del crudo en una banda de entre 61 y 67 dólares hacia 2030. No obstante, la volatilidad geopolítica obliga a considerar hipótesis más ácidas. Factores macroeconómicos, sumados a los récords de producción de competidores regionales como Brasil y Guyana, y la política energética que impulsaría Donald Trump en Estados Unidos buscando un barril más barato, configuran un panorama de riesgo. Markous advirtió que si el precio perfora el piso de los 60 dólares, se generará un estrés adicional al financiamiento en un momento clave del desarrollo.
La ingeniería fiscal de Tecpetrol
Para mitigar la exposición financiera, Tecpetrol diseñó una ingeniería fiscal que aprovecha las ventajas del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). La firma aplicó la herramienta específicamente a la construcción de la planta de tratamiento de Los Toldos II Este.
La maniobra consistió en estructurar una “Unidad Transitoria” independiente que le facturará el servicio de tratamiento a la operación extractiva. Según explicó el CEO, esta arquitectura permite aplicar el IVA de forma inmediata para el pago de impuestos, y reducir en un 20% las necesidades de financiamiento externo, un alivio crucial para la caja de la compañía en la etapa de construcción.
El estado de Los Toldos II Este
El proyecto que promete transformar el perfil productivo de Tecpetrol avanza a ritmo sostenido. Actualmente, el desarrollo en Los Toldos II Este reporta un progreso general del 33% considerando ingeniería, procurement y construcción. La compañía ha puesto especial énfasis en la infraestructura hídrica, priorizando la obra de toma en el Río Colorado y el tendido de acueductos para eliminar la dependencia del transporte por camión.
Un dato revelador sobre la escala de la ambición de Techint es el dimensionamiento del sistema de agua: aunque la primera fase apunta a 70.000 barriles diarios, las instalaciones soportarán entre 140.000 y 200.000 barriles, dejando la puerta abierta a futuras expansiones o a la prestación de servicios a terceros.
En 2026, la actividad de Tecpetrol en vaca Muerta se intensificará con tres equipos de perforación de alta especificación de la firma Nabors operando en simultáneo. Mientras se finalizan los ductos de evacuación, la empresa amplió su proyecto de minado de criptomonedas (Unblock) a 20 MW. Esta solución permite consumir 100.000 metros cúbicos diarios de gas asociado, facilitando la limpieza y testeo de pozos sin recurrir al venteo, cumpliendo con los estándares ambientales.
Con la infraestructura de evacuación propia avanzada, el cronograma oficial prevé que los primeros 35.000 barriles diarios ingresen al sistema entre febrero y marzo de 2027. Tecpetrol se prepara así para su nueva era, atando el éxito de sus taladros a la estabilidad de los mercados internacionales.
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